2025年4月｜日幣現(xiàn)在有點(diǎn)「漂太遠(yuǎn)了」
目前1美元大概可以換到150日圓，這比很多人認(rèn)為合理的匯率（大概120～130）還低不少?？梢哉f，日幣現(xiàn)在有點(diǎn)「漂太遠(yuǎn)、找不到岸邊」的感覺。日本的國會議員也很頭痛，因?yàn)檫@種弱勢日幣雖然對出口商是好事，但卻讓進(jìn)口變貴，物價上漲、民生壓力大。
IMF（國際貨幣基金）也說，日本的通膨可能到2025年底才會穩(wěn)定到2%左右的理想狀態(tài)。但說真的，現(xiàn)在他們還在跟油價波動、供應(yīng)鏈亂七八糟這些問題打仗。
1. 對一般人的影響（我們在意的生活事）
- 去日本玩超劃算，根本大拍賣
對臺灣人來說，這種匯率根本是出國爽一波的好機(jī)會！吃和牛、住溫泉飯店都變得便宜超多，有點(diǎn)像「用臺幣撿便宜」。
- 但日本人自己壓力山大
雖然日幣貶值對出口企業(yè)是大利多，但對日本在地人來說，壓力其實(shí)很大。因?yàn)檫M(jìn)口東西變貴，油、食物、用品通通漲，民眾荷包變薄、生活更吃緊。
- 有錢人、基金開始盯上日本股市了
最近外資和投資機(jī)構(gòu)都在觀察日本，因?yàn)楣墒锌雌饋碚娴牟诲e。連我們一般投資人也可以考慮看看，但如果怕日幣再貶，可以選擇「有匯率避險」的基金或 ETF，這樣比較安心。
2. 日幣為什麼這麼弱？（影響匯率的幾個重點(diǎn)）
- 利差太大：美國給的利息太香了
日本利率幾乎還在零，美國那邊利率高很多，資金當(dāng)然會往美國跑，日幣就相對一直被拋售。
- 通膨還不穩(wěn)，日本央行不敢動作太快
IMF 預(yù)估要到 2025 年底，日本通膨才會穩(wěn)在 2%。現(xiàn)在日本央行也還不太敢升息，結(jié)果讓日圓繼續(xù)處在比較弱的位置。
- 進(jìn)口成本爆炸：油價一動，日本就頭痛
日本超級依賴進(jìn)口能源，現(xiàn)在油價又上上下下，進(jìn)口成本上來，日幣自然也喘不過氣。
- 政府想吸金，祭出很多新招
最近推出放寬投資免稅規(guī)定，想把錢留在國內(nèi)、吸引外資回流，雖然方向正確，但短期內(nèi)對匯率幫助還不夠強(qiáng)。
3. 最近日本發(fā)生什麼大事？（跟錢有關(guān)的都要關(guān)心）
- 日幣貶破 150，真的有點(diǎn)誇張
市場上很多人已經(jīng)說這樣太便宜，雖然還沒明顯反彈，但已經(jīng)開始吸引很多投資人的注意。
- 日經(jīng)指數(shù)飆破 35 年新高，資本市場大回春
日本股市真的猛，企業(yè)改革、薪水上漲、通膨回溫，整個股市氣氛大改，像是老將換新裝，準(zhǔn)備重返戰(zhàn)場。
- 分析師喊目標(biāo)價超兇
有人預(yù)測日經(jīng)225年底可能衝到 45,400 點(diǎn)，TOPIX 也有機(jī)會衝破 3,190 點(diǎn)，這如果真的發(fā)生，抱股過年的應(yīng)該會笑開花。
- 政府積極推動改革，企業(yè)也越來越有誠意
不只政策在改，企業(yè)體質(zhì)也在變，不再只是以前那種保守又龜速的風(fēng)格，整體是朝好方向走沒錯。
我個人的觀察是：
如果你是看長線的投資人，現(xiàn)在日本市場其實(shí)是一個不錯的切入點(diǎn)。短期內(nèi)會有點(diǎn)震盪，但整體方向還算健康。政府正在努力拉高薪資、推動企業(yè)改革，再加上出口企業(yè)因?yàn)槿諑刨H值而受惠，對股市是利多。
如果你擔(dān)心匯率，搞不好可以配置一部分有避險機(jī)制的日本基金，或是選擇有「匯率避險版本」的ETF。
現(xiàn)在的日本就像個剛換新裝備準(zhǔn)備重返戰(zhàn)場的老將，雖然還有些傷口沒好，但潛力是有的。如果你有時間研究、懂得控制風(fēng)險，這波可能就是你的機(jī)會點(diǎn)。畢竟，投資本來就不是衝短跑，而是馬拉松??！
日圓匯率為什麼一直跌？日幣還會再跌嗎？
日本貴為世界前幾大的經(jīng)濟(jì)體，但是在外匯金融市場中，卻遲遲不見日圓匯率攀升，美元兌日圓的匯率始終強(qiáng)勢。
為什麼日圓匯率會持續(xù)低迷呢？
其實(shí)，這與日本政府所實(shí)施的政策有極大相關(guān)。
日本央行政策，利率極低是主因
日本央行已經(jīng)維持了許多年的極低利率政策，2022年、2023年都是如此，有時甚至?xí)竭_(dá)負(fù)利率。
這誇張的金融政策，與其他大國之金融機(jī)構(gòu)的貨幣政策，如美國聯(lián)準(zhǔn)會降息、升息的策略完全大相逕庭。
這種狀況導(dǎo)致日圓殖利率低，其他貨幣如美元、歐元，相對於日圓大大走強(qiáng)。
日本銀行的這個低利率策略，是匯市裡日圓匯率低迷的一大主因。
然而，影響日幣匯率的原因絕不只這一個。
其他影響日圓匯率的因素
除了日本銀行的貨幣政策之外，還有許多原因會影響日幣匯率變化。
日本經(jīng)濟(jì)狀況
日本經(jīng)濟(jì)會影響外匯交易者對日圓匯率的信心。
若是日本的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，像是通膨數(shù)據(jù)不如預(yù)期，或是GDP表現(xiàn)不佳、失業(yè)率攀高等等。
那麼投資者對於日幣的信心自然不會太過高昂，從而變成日幣向上攀升的阻力。
日本經(jīng)濟(jì)狀況與日幣匯率息息相關(guān)！
美國貨幣政策
美國具有世界金融的霸主地位，美國聯(lián)準(zhǔn)會的貨幣政策，自然也會影響到日幣的匯率變化。
美國聯(lián)準(zhǔn)會降息的政策，會使美元走弱，有利於日幣之匯率，而升息的話則相反，會讓美元走強(qiáng)，不利於日圓之匯率。
然而，由於日本貨幣政策的關(guān)係，近期來看，無論升降息，日圓似乎都持續(xù)走弱，美日利差持續(xù)擴(kuò)大，換匯上1美元兌日圓的數(shù)字也高居不下。
日本如果沒打算改變不斷的降息政策的話，美國貨幣政策對日幣之匯率影響恐怕雖有但還是不多。
亞洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)整合
區(qū)域貿(mào)易協(xié)定如RCEP，有助於亞洲區(qū)域的經(jīng)濟(jì)整合。
這些經(jīng)濟(jì)整合的協(xié)定會影響貿(mào)易狀況，也會直接影響日圓匯率。
日本2024年的貿(mào)易赤字達(dá)到約364億美元，這高額的赤字，讓日幣之匯率近一步下探。
世界局勢
南韓戒嚴(yán)、烏俄戰(zhàn)爭、中東局勢，這些讓全球局勢動盪的因素，持續(xù)到了2025年。
甚至川普在2024年當(dāng)選美國總統(tǒng)，也讓全球局勢多了一絲不安的氣息。
全球經(jīng)濟(jì)充滿不確定性，這時資金會流入避險貨幣，而日圓正是一個受許多投資者青睞的避險貨幣。
因此，當(dāng)全球局勢動盪時，有助於抬升日幣之匯率。
日本央行貨幣政策展望
日圓匯率走勢的狂貶態(tài)勢，與日本央行政策脫不了關(guān)係。
然而，大部分金融專家或策略師仍舊認(rèn)為，央行近期仍不會改變極低利率之政策。
低利率政策的持續(xù)實(shí)施，完全無助於拉升日幣匯率。
可以想見的是或許日本政府就是有計(jì)畫的打壓日幣匯率以進(jìn)行其他金融操作。
日本經(jīng)濟(jì)復(fù)甦進(jìn)程
2024年日本的GDP有所成長，甚至超出市場預(yù)期，專業(yè)分析師認(rèn)為這與日圓匯率不斷下降有關(guān)。
日圓不斷狂貶，雖然讓日幣的購買力大幅下降，卻使日本的出口導(dǎo)向企業(yè)受惠。
日幣貶值讓出口商品有極強(qiáng)的商品競爭力，使得這些出口型企業(yè)的收益驚人。
然而低利率政策卻在扯日本經(jīng)濟(jì)後腿，雖然經(jīng)濟(jì)有所成長，但若是貨幣政策不支持的話，美日利差仍可能持續(xù)擴(kuò)大。
日本市場動向
海外投資者的態(tài)度
日圓貶值並非全然是件壞事！
對於海外投資者而言，就算日幣貶值，投資日本市場仍然會有獲利空間。
日本企業(yè)會因?yàn)槿諑刨H值，而更加吸引海外投資者。
為什麼呢？因?yàn)槿諑刨H值，就意味著國外消費(fèi)者更容易買到日本製的出口產(chǎn)品。
例如像Toyota這種出口導(dǎo)向型的大公司，在日圓匯率不斷貶值的情況下，會更有利於出口產(chǎn)品，因此很有可能獲得競爭優(yōu)勢，並吸引投資者的資金。
日股市場吸引力分析
隨著日本企業(yè)深受外資吸引，日本股市也成為一個重要的金融市場。
日圓貶值意味著外資更容易換得大量日幣來對日股進(jìn)行投資。
因此我們可以預(yù)見，日本股市可能會迎來大批資金挹注。
日本產(chǎn)業(yè)競爭力評估
日本政府為國內(nèi)科技企業(yè)提供了3.9兆日元的補(bǔ)貼！這可不是一筆小數(shù)字，這也側(cè)面顯示出日本政府幫助國內(nèi)企業(yè)的決心。
日本的產(chǎn)業(yè)競爭力主要依靠創(chuàng)新和技術(shù)提升。
其中，日本的汽車、電子和機(jī)械等等的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，也正經(jīng)歷著數(shù)位化轉(zhuǎn)型。
2024年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，日本企業(yè)在國內(nèi)設(shè)備投資上增加了31.6%，這顯示了產(chǎn)業(yè)升級的強(qiáng)大決心。
日幣的未來與產(chǎn)業(yè)競爭力息息相關(guān)！
企業(yè)需要突破傳統(tǒng)思維。特別是中小型企業(yè)，需要加快數(shù)位轉(zhuǎn)型和全球布局。
日幣貶值對臺灣人的好處
臺灣與日本向來親近，日本文化也相當(dāng)吸引臺灣人。
在臺灣，所謂的哈日族不在少數(shù)。
日圓貶值，就意味著新臺幣在日本的購買力增加。
因此，對於臺灣人在日本的消費(fèi)而言，日圓貶值有其優(yōu)勢存在。
日本國內(nèi)消費(fèi)市場展望
觀光業(yè)復(fù)甦情況
日本觀光業(yè)迅速反彈。邊境管制鬆化後，國際遊客數(shù)量持續(xù)增加。
東京、京都、沖繩等熱門景點(diǎn)再次成為全球旅遊焦點(diǎn)。
旅遊業(yè)不僅帶來經(jīng)濟(jì)收益，也為日本消費(fèi)市場注入新活力。
民間消費(fèi)力道預(yù)測
日本消費(fèi)市場正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。
年輕世代與老年世代的消費(fèi)習(xí)慣差異顯著。
老年世代的消費(fèi)習(xí)慣有如傳統(tǒng)，但年輕世代的消費(fèi)習(xí)慣，卻是以數(shù)位消費(fèi)為主流。
年輕世代的消費(fèi)力似乎有增強(qiáng)的趨勢，然而少子化趨勢也很強(qiáng)。
雖然年輕世代消費(fèi)力強(qiáng)，但年輕世代的人口偏少。
因此，年輕世代對於日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有多少影響力，目前仍存疑。
日本政府財(cái)政政策方向
2024年日本的薪資年增率，以及通膨率，都表現(xiàn)良好。
日本政府正努力調(diào)整財(cái)政政策，面對經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。
最近，日本薪資年增率達(dá)4.5%，高於通膨率2.8%。
這讓人對經(jīng)濟(jì)復(fù)甦感到有希望。這將對日幣的未來趨勢產(chǎn)生重大影響。
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是財(cái)政政策的核心。
政府支持工業(yè)和資訊科技領(lǐng)域。這些領(lǐng)域在過去三年表現(xiàn)出色。
即使日幣對美元貶值55.8%，這些產(chǎn)業(yè)仍保持穩(wěn)定。
消費(fèi)市場也很重要。過去20年，消費(fèi)支出年增率達(dá)3%。
必需和非必需消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的收入大幅增加，這為日本經(jīng)濟(jì)注入新活力。
日本政府面對全球經(jīng)濟(jì)變化，正在平衡財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)成長。
藉由精準(zhǔn)政策調(diào)控，他們希望穩(wěn)定日幣匯率，為投資者創(chuàng)造更好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
2024年日幣之匯率變化回顧與分析
2024上半年，日圓兌美元的匯率是一路走跌，持續(xù)貶值到七月時，美元兌日圓匯率創(chuàng)下新高。
然而下半年開始後，日圓開始出現(xiàn)反彈。
反彈的原因有許多層面，其中包括的一大原因是美國經(jīng)濟(jì)成長不如預(yù)期，讓美國聯(lián)準(zhǔn)會開始降息。
因此，2024年的日圓匯率變化，屬於一個先貶後揚(yáng)的趨勢。
然而，日圓上升的力道並不強(qiáng)，仍然處於一個隨時都有可能下跌的陰霾之中。
2025年日幣之匯率會如何發(fā)展
講到2025年日幣匯率會怎麼走，說真的，大部分分析師跟策略師看法都差不多 —— 不太樂觀。
最主要的原因，得先看美國那邊。
2024年川普又當(dāng)選了，他的政策一向偏向提高關(guān)稅、減稅，這些做法很有可能會讓美國通膨繼續(xù)升溫，逼得聯(lián)準(zhǔn)會不敢太快降息，利率還是維持在高檔。
這樣一來，美日兩邊的利差會拉得更大，美元的吸引力變強(qiáng)，日圓自然就容易被拋售，匯率走勢恐怕還是往貶值方向走。
回頭看看日本，問題在於日本央行還是傾向維持現(xiàn)在這種超寬鬆金融政策，負(fù)利率也不太可能一下子轉(zhuǎn)向。
殖利率曲線平平的，對投資人來說吸引力不大。
財(cái)務(wù)大臣雖然也有喊話會盯著匯市，不過目前市場上的不確定性這麼高，光靠幾句話也很難扭轉(zhuǎn)大局。
當(dāng)然啦，如果2025年全球經(jīng)濟(jì)突然轉(zhuǎn)冷，加上像烏俄戰(zhàn)爭這類風(fēng)險繼續(xù)拖下去，市場避險情緒升高，大家想找安全資產(chǎn)，日圓可能還會有機(jī)會短線升一波，畢竟日本本身經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)定，對哈日族或保守型投資人來說，換匯存點(diǎn)日圓還是有吸引力的。
但說白了，要看到日圓真的大反彈，難度還是挺高的。如果全球經(jīng)濟(jì)不錯，大家更愛去追高殖利率、風(fēng)險資產(chǎn)，那日圓的壓力會更大。
美元兌日圓可能繼續(xù)往上衝，市場氣氛一面倒。
總之，無論你是打算進(jìn)場換匯還是玩外匯交易，現(xiàn)在看來，多數(shù)專家跟銀行策略師還是建議：日圓短期內(nèi)別抱太大期望，該避險避險，該關(guān)注金融市場動向還是要持續(xù)盯著。
利差交易這塊，搞不好還比單押日圓升值來得實(shí)際一點(diǎn)。
結(jié)語
最近的日圓匯率走勢，老實(shí)說還是讓不少投資人有點(diǎn)失望。
日本央行的金融政策依舊偏鴿派，負(fù)利率政策也還沒調(diào)整，搞得整條日圓殖利率曲線扁扁平平，沒有太大驚喜。
雖然日本財(cái)務(wù)大臣三不五時跳出來喊話，說會關(guān)注匯市。
但實(shí)際上，市場對日本這邊的信心還是不高。
特別是在美國聯(lián)準(zhǔn)會動不動就放話升息，美元兌日圓自然就被推高了。
不只是分析師、策略師，其實(shí)不少金融機(jī)構(gòu)和銀行最近的看法都差不多，覺得日本這邊政策利率動不了，通膨也沒真正燒起來。
短期內(nèi)日幣匯率很難有太強(qiáng)的反轉(zhuǎn)。加上全球金融市場本來就充滿不確定性，尤其是美國那邊的通膨數(shù)據(jù)一下高一下低，讓整個匯市變得更加撲朔迷離。
所以，計(jì)畫做外匯交易的朋友，如果還是死守著日圓升值這條路，可能得多點(diǎn)耐心。
倒不如換個角度，像一些專家建議的，把焦點(diǎn)放到利差交易上。
畢竟日本跟其他經(jīng)濟(jì)體的政策利率差距擺在那裡，靈活操作一下，說不定比單壓日圓來得穩(wěn)。
當(dāng)然啦，對哈日族來說，趁著日圓貶值多換點(diǎn)日圓去日本血拼，倒是另一種爽快。
但如果你的目標(biāo)是想在金融市場上穩(wěn)穩(wěn)賺，還是建議多聽聽分析師、策略師的建議，別光看日圓，放眼整個市場，搞不好會有更多貨幣對值得你下手。
簡單來說，不管你是兌美元匯率，還是其他貨幣對，懂得看金融政策、關(guān)注通膨數(shù)據(jù)、靈活調(diào)整策略，才能在這波不確定性高的市場裡走得比較穩(wěn)。