上市跟上櫃是臺(tái)灣股票標(biāo)的的細(xì)分，分別在不同的地方掛牌交易，上市公司為在證交所掛牌，上櫃則是在櫃買中心。
上市上櫃兩邊的掛牌條件不同，上市比較嚴(yán)格，會(huì)需要有一定的獲利能力或是資本額，但上櫃的條件就比較簡單，今天就來帶你了解這兩個(gè)的差別，以及興櫃跟這兩個(gè)又差在哪。
為什麼要了解「上市」與「上櫃」？
你是不是也曾經(jīng)在新聞裡聽過這種說法：「某某公司今天掛牌上市，開盤就大漲！」或者朋友熱烈討論：「這間是上櫃公司喔，最近股價(jià)很有潛力！」但你心裡卻想：「上市股票上櫃股票，到底差在哪？」
其實(shí)，了解這兩個(gè)詞的差別，對(duì)投資人來說非常重要。尤其是剛進(jìn)入股市的新手，搞清楚公司是「上市」還是「上櫃」，不只是學(xué)會(huì)分辨名詞，更是一套判斷公司體質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)的方法。
股票交易市場(chǎng)就像企業(yè)的募資舞臺(tái)。公司想要發(fā)展、擴(kuò)大規(guī)模、開新產(chǎn)品，就需要資金。其中一種方式，就是把自家股票公開賣給投資人，讓大家參與它的成長。這個(gè)動(dòng)作叫做「掛牌」，也就是俗稱的上市或上櫃。
臺(tái)灣的股票市場(chǎng)有點(diǎn)像分級(jí)制度。不是每間公司一開始就能站上最大舞臺(tái)（上市），所以就有兩個(gè)主要掛牌選項(xiàng)：上市（在證交所掛牌）和上櫃（在櫃買中心掛牌）。雖然兩者都是讓公司對(duì)外發(fā)行股票，但條件、規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)和成長性都不一樣。
上市就像進(jìn)到職業(yè)一級(jí)聯(lián)盟，有嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn)；上櫃比較像是進(jìn)入預(yù)備聯(lián)盟，有潛力但還未完全成熟。
如果你是股市新手，了解這兩者的差異，不只能幫助你挑選更適合自己的投資標(biāo)的，也更容易掌握公司的發(fā)展階段與潛力。
什麼是「上市股票」？
上市就是公司通過審核後，在「臺(tái)灣證券交易所（TWSE）」掛牌交易，也就是說，它的股票可以讓一般投資人公開買賣。
想要上市前，必須要先在上櫃興櫃掛牌交易，表現(xiàn)好才能申請(qǐng)上市。
通常上市的公司規(guī)模比較大，像臺(tái)積電、聯(lián)發(fā)科、鴻海，都是耳熟能詳?shù)纳鲜泄?。這些公司營收高、員工多，在業(yè)界有穩(wěn)固地位。
這些公司需要通過嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn)，例如營運(yùn)穩(wěn)定、財(cái)報(bào)透明、公司治理制度健全（例如設(shè)有獨(dú)立董事、審計(jì)委員會(huì)）。
上市就像是經(jīng)過一連串檢查的「優(yōu)等生」，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低。像 AI 概念股「緯穎」，就是因?yàn)榉€(wěn)健的基本面和透明的財(cái)報(bào)，吸引許多保守型投資人。
什麼是「上櫃股票」？
上櫃是指公司股票掛牌在「證券櫃檯買賣中心（OTC 市場(chǎng)）」進(jìn)行交易。雖然不是在證交所，但一樣是合法公開市場(chǎng)，投資人也能自由買賣。
像是綠能、生技這些夯產(chǎn)業(yè)，很多都是從上櫃開始的，先獲得資本市場(chǎng)的支持，再慢慢把公司擴(kuò)大經(jīng)營，最後上市，因此在這邊常?？梢哉业綕摿?。
上市上櫃差在哪：一張表看懂申請(qǐng)條件比較
上市上櫃的差別可以從兩個(gè)角度來看，一個(gè)是公司申請(qǐng)的難度，另外一個(gè)是從投資人的角度，這兩個(gè)交易市場(chǎng)的投資標(biāo)的有什麼區(qū)別。
上市上櫃掛牌申請(qǐng)條件比較
先從公司申請(qǐng)的規(guī)則差異來講，簡單來說就是上市的公司獲利能力更強(qiáng)，基本上更有保證，而上櫃公司的獲利能力較弱，資本額也較小，通常還沒發(fā)展出護(hù)城河，但發(fā)展?jié)摿艽蟆?/p>
所以可以從上市跟上櫃的條件，就可以大概看出在這兩邊交易的公司大致經(jīng)營狀況。
| 項(xiàng)目 |
上市（TWSE） |
上櫃（OTC） |
| 交易場(chǎng)所 |
臺(tái)灣證券交易所 |
櫃買中心 |
| 成立年限 |
成立 3 年以上 |
至少 2 個(gè)完整會(huì)計(jì)年度 |
| 實(shí)收資本額 |
至少 6 億元，普通股 3000 萬股 |
至少 5000 萬元，普通股 500 萬股 |
| 獲利能力 |
最近 2 年稅前淨(jìng)利達(dá) 6%，或近 5 年平均 3% |
最近 1 年稅前淨(jìng)利 400 萬元以上，或近 2 年平均達(dá) 3% |
| 股權(quán)分散 |
股東 1000 人以上，逾 50% 股東需達(dá) 500 人以上 |
股東 300 人以上，總持股 1000 萬股或占比 20% |
| 資訊揭露 |
季報(bào)、法說會(huì)等 |
半年報(bào)即可 |
| 流動(dòng)性 |
高，進(jìn)出場(chǎng)方便 |
較低，成交量較小 |
| 風(fēng)險(xiǎn)程度 |
較低，體質(zhì)穩(wěn)健 |
較高，處於成長階段 |
對(duì)投資人來說，上市上櫃差在哪？
再來從投資人的角度來看，可以根據(jù)你自身喜歡的標(biāo)的或是投資策略去選擇你要看的標(biāo)的。
舉例來說，有些人喜歡比較穩(wěn)定，想要領(lǐng)股息又不想承擔(dān)太大的股價(jià)波動(dòng)，那就比較適合去找上市的公司，因?yàn)檫@邊的公司成立時(shí)間長、獲利能力有保證，且資本額大，通常都是已經(jīng)有既有的商業(yè)模式（除非遇到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或大環(huán)境變化）。
那如果是想要追求高報(bào)酬，那就可以考慮上櫃公司，因?yàn)檫@邊的公司已經(jīng)有開始賺錢，而且資本額也較大，可以開始靠這些資本開始規(guī)?；嶅X。
但同時(shí)相比於上市公司，市值還是叫小，因此若未來真的成功發(fā)展，上漲的漲幅容易比上市公司高。
近期上櫃轉(zhuǎn)上市案例
華勝-KY（2248）
- 公司簡介：華勝汽車電子股份有限公司，主要經(jīng)營業(yè)務(wù)為汽車零件製造及銷售。
- 上市日期：2025年3月13日。
- 股價(jià)變化：
- 上市當(dāng)天收盤價(jià)：60.8 元。
- 52周最高價(jià)：63.00元，52周最低價(jià)：39.00元。
上市與上櫃的優(yōu)缺點(diǎn)
上市股票的優(yōu)點(diǎn)：
- 籌資能力強(qiáng)
- 公司知名度與信譽(yù)提升
- 股票價(jià)格更容易反映實(shí)際價(jià)值
- 公司治理制度更完整
- 流動(dòng)性高、好進(jìn)出
- 資訊透明、投資人信任度高
上市股票的缺點(diǎn)：
- 掛牌標(biāo)準(zhǔn)高，準(zhǔn)備成本與壓力大
- 承受媒體與投資人高度關(guān)注
- 資訊公開可能影響公司策略彈性
上櫃股票的優(yōu)點(diǎn)：
- 掛牌門檻較低，讓中小企業(yè)也能參與資本市場(chǎng)
- 多為成長型產(chǎn)業(yè)，具高潛力
- 可提升市場(chǎng)認(rèn)可度並籌集資金
- 有機(jī)會(huì)日後轉(zhuǎn)上市
上櫃股票的缺點(diǎn)：
- 流動(dòng)性較差，買賣可能卡單
- 資訊透明度較低
- 容易受到消息面與大戶影響，股價(jià)波動(dòng)大
- 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高，抗震性較弱
投資人該如何選擇？
上市櫃股票怎麼選？ 這問題沒有標(biāo)準(zhǔn)答案，就像選飲料，看你喜歡哪種風(fēng)味！
簡單來說，保守型投資人就選上市，就像買電信股、金融股，穩(wěn)穩(wěn)的，資訊也公開透明。
想追求成長的投資人，上櫃公司有潛力，但風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)高，需要多做很多功課。
新手入門的話建議先從上市股開始觀察，因?yàn)樯鲜械墓举Y訊也比較多，等熟悉了市場(chǎng)再考慮上櫃會(huì)比較安全。
延伸補(bǔ)充：興櫃上櫃上市差在哪？
上櫃和興櫃都是在櫃買市場(chǎng)掛牌的公司，興櫃股票是介於未公開與正式掛牌之間的過渡階段，可以視為股票市場(chǎng)的練習(xí)生制度。
興櫃掛牌門檻低，資訊揭露要求也比較少，有些公司甚至還沒有穩(wěn)定獲利。
不過對(duì)企業(yè)來說，是提前接觸資本市場(chǎng)、建立信任度的方式。對(duì)投資人來說，也有機(jī)會(huì)提早佈局潛力股。
舉例來說，旭隼、智原這類現(xiàn)在已經(jīng)上市的公司，當(dāng)初也都是從興櫃起家，逐步成長轉(zhuǎn)正。
但要特別注意興櫃的交易規(guī)則，興櫃股票市場(chǎng)的流動(dòng)性更低、資訊不透明且沒有漲跌幅限制，興櫃市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)也更高，不建議新手隨意進(jìn)場(chǎng)。
簡單整理上市上櫃興櫃區(qū)別
- 上市公司：穩(wěn)健成熟的明星企業(yè)，資訊透明、風(fēng)險(xiǎn)較低
- 上櫃公司：正在成長的中堅(jiān)企業(yè)，題材豐富、潛力高
- 興櫃公司：尚未出道的練習(xí)生，有機(jī)會(huì)但風(fēng)險(xiǎn)高
結(jié)論：了解差異，做出明智的投資決策
上市上櫃興櫃股票沒有誰比較好，只有哪個(gè)比較適合你。選擇投資標(biāo)的前，先問自己幾個(gè)問題：
- 我的風(fēng)險(xiǎn)承受能力在哪？
- 我的資金投入期限長短？
- 我有時(shí)間追蹤、研究這家公司嗎？
穩(wěn)健派可以選擇上市股票，進(jìn)取派則可留意上櫃潛力股，興櫃股票的風(fēng)險(xiǎn)則又更高。
但是根據(jù)過往的投資經(jīng)歷，在興櫃或上櫃市場(chǎng)比較容易找到飆股，因?yàn)楣墒兄惺兄岛苤匾?，如果一間市值太大的公司，他很難有翻倍的漲幅。
例如我過去曾經(jīng)買過臺(tái)股一家興櫃公司叫新應(yīng)材（4749），當(dāng)時(shí)股價(jià)才在 500 元左右，後來有消息傳出要上櫃後，股價(jià)就一直漲，最高還有股價(jià)有超過 800 元，身邊還有朋友從 300 多元就買了，以 300 元來看他那時(shí)候賺了超過 1.6 倍。
像是臺(tái)積電已經(jīng)很難再成長一倍，但是小公司因?yàn)槭兄敌?，所以很容易就成長好幾倍，股價(jià)也有可能翻好幾倍，所以想要靠投資致富，可以多在上櫃、興櫃裡面淘金。