人民幣（CNY）4月最新走勢分析
近期人民幣兌臺幣來看是升值，但人民幣對美元則是下跌，主要可能與中國這次又被課徵關(guān)稅影響。
美國總統(tǒng)在 4/2（臺灣時間4/3）發(fā)布最新的對等關(guān)稅，其中中國被出口到美國的商品會被課34%，為全部國家裡面最多。
人民幣兌臺幣升值對一般人的影響：
- 人民幣升值，臺幣貶值，若到中國地區(qū)遊玩購買力下降
- 購買中國網(wǎng)購（淘寶、京東）商品，價格會更貴
- 在中國開設(shè)公司的臺商，人民幣可以換到更多臺幣，獲利增加
近期人民幣重要事件：
- 2025/4/10：中國3月CPI年增率，前值：-0.70%，預(yù)期：0.10%
- 2025/4/30：中國4月官方製造業(yè)PMI，前值：50.5
影響人民幣的走勢的原因：
- 川普的關(guān)稅政策：美國總統(tǒng)川普開始對中國加徵關(guān)稅，雖然中國方面表示不會造成影響，但還是可能會利用人民幣貶值的策略來因應(yīng)川普的關(guān)稅政策。
- 避險(xiǎn)情緒升溫：國際情勢不穩(wěn)，原因包括歐美各國經(jīng)濟(jì)成長趨緩、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加等等，黃金價格也在近期飆升，顯示避險(xiǎn)資產(chǎn)近期十分炙手可熱。
- 中國金融政策：報(bào)導(dǎo)指出，中國政府打算在未來的近幾個月內(nèi)，挹注4000億人民幣以上的資金到數(shù)個主要的國有銀行，以刺激經(jīng)濟(jì)成長。
前言
人民幣，臺灣人一定不陌生！中國就在旁邊，它一波動，影響經(jīng)濟(jì)也關(guān)乎你的投資，對吧？加上中國是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，人民幣份量只會更重。
想抓緊2025外匯市場？不如先輕鬆聊聊，人民幣未來怎麼走，抓緊機(jī)會！
初步認(rèn)識人民幣
人民幣由中國人民銀行發(fā)行，中國人民銀行也就是大陸央行。
人民幣是中國的法定貨幣。中國人口在2019年達(dá)到14億人，是世界最大的國家，而人民幣身為這個大國的法定貨幣，自然在外匯市場的地位也舉足輕重。
許多投資者會將人民幣作為自己的外匯投資標(biāo)的。
外匯市場的基本邏輯：美元還是王
首先，外匯市場是一個 24 小時不停運(yùn)轉(zhuǎn)的超級金融戰(zhàn)場，每天交易量動輒上兆美元，而其中的主宰者，毫無疑問就是——美元。
美元在全球金融市場中占比超過 80%，無論你想交易歐元、日圓，還是人民幣，最後幾乎都繞不開美元。
所以，如果你想投資人民幣，除了關(guān)心中國的經(jīng)濟(jì)政策和人民幣未來走勢，更要盯緊美元的動向。
簡單來說，美元強(qiáng)，人民幣相對就弱；美元弱，人民幣才有機(jī)會升值。
影響人民幣升貶的關(guān)鍵因素
人民幣的走勢不是單純的「今天多一點(diǎn)、明天少一點(diǎn)」這麼簡單，而是受到多種因素影響。
大致可以分成以下幾個關(guān)鍵：
- 中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)
- GDP 成長率、製造業(yè)指數(shù)、房地產(chǎn)市場…… 這些數(shù)據(jù)好看，人民幣才會有撐。
- 如果經(jīng)濟(jì)疲軟，人民幣就可能走弱，因?yàn)橘Y金會外流，投資人會選擇更安全的資產(chǎn)。
- 美國的貨幣政策（美元影響力）
- 美國聯(lián)準(zhǔn)會（Fed）升息，美元走強(qiáng)，人民幣通常會貶值。
- 反之，如果美國降息，人民幣才可能迎來升值空間。
- 中國政府的政策與資本管制
- 中國政府對人民幣有一定的控制能力，特別是對在岸人民幣（CNY）。
- 如果政府希望人民幣穩(wěn)定，就會動用外匯儲備或其他手段來影響市場。
- 全球市場的避險(xiǎn)情緒
- 戰(zhàn)爭、疫情、經(jīng)濟(jì)衰退等突發(fā)事件，會影響資金流動，間接影響人民幣。
- 當(dāng)市場恐慌時，投資人會選擇美元等避險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致人民幣貶值。
離岸人民幣V.S在岸人民幣
入門的投資者，如果才剛開始產(chǎn)生對人民幣的初步認(rèn)知，可能不知道人民幣有分為在岸人民幣以及離岸人民幣。
兩種不同類型之人民幣，有其不同的重要性。
在岸人民幣 vs. 離岸人民幣，哪個才是投資重點(diǎn)？
1. 在岸人民幣（CNY）
- 交易地點(diǎn)：中國境內(nèi)（上海、深圳等）
- 監(jiān)管：受中國政府嚴(yán)格控制
- 匯率機(jī)制：每天由中國人民銀行（央行）設(shè)定基準(zhǔn)匯率，波動範(fàn)圍?。ㄒ话阍谡?fù) 2% 內(nèi)）
2. 離岸人民幣（CNH）
- 交易地點(diǎn)：中國境外（香港、新加坡、倫敦等）
- 監(jiān)管：自由市場決定，受國際供需影響
- 匯率機(jī)制：波動較大，受市場影響明顯
離岸人民幣比起在岸人民幣來說，更加自由，因?yàn)樗皇苤袊馁Y本管制影響，交易起來相對靈活。
它的匯率完全由國際金融市場的供需決定，因此波動範(fàn)圍較大，很容易受到全球經(jīng)濟(jì)情勢或地緣政治的影響。
貨幣市場有什麼因素會對人民幣匯率造成影響？
當(dāng)我們在討論人民幣匯率的時候，很多人可能會覺得這是一個很專業(yè)的金融話題，離自己很遠(yuǎn)，但其實(shí)，它跟我們的生活息息相關(guān)。
你要換美金出國？買進(jìn)口商品？甚至在國際市場投資？人民幣的走勢都會影響你手上的錢值多少。
所以，人民幣匯率到底受哪些因素影響？
其實(shí)大致可以抓三個方向來看。
第一，美元指數(shù)的變動（美元兌人民幣）
美元在全球貨幣市場就是一個「大哥級」的存在，它強(qiáng)，別的貨幣就得讓路，它弱，其他貨幣就有機(jī)會表現(xiàn)。人民幣當(dāng)然也不例外。
- 美元變強(qiáng) → 人民幣貶值
這個很好理解，當(dāng)市場上都搶著要美元時，其他貨幣的需求就變少。當(dāng)美元升值，人民幣對美元的匯率就會上升，也就是說，你得花更多人民幣才能換到一塊美金。這對進(jìn)口商來說壓力不小，因?yàn)橘I國外的東西變貴了，但對出口企業(yè)來說，可能是好消息，因?yàn)槿嗣駧刨H值，他們的商品對國外來說變便宜了，競爭力提高。
- 美元變?nèi)?→ 人民幣升值
如果美元開始走弱，市場上的資金就可能轉(zhuǎn)向其他貨幣，包括人民幣，這會讓人民幣相對升值。這時候，出國換美金變便宜了，但中國的出口商壓力會變大，因?yàn)樯唐纷冑F，外國買家可能就沒那麼愛買了。
所以，想要知道人民幣匯率怎麼走，美元的變化絕對是最直接的影響因素。
第二，大陸經(jīng)濟(jì)的貨幣政策
人民幣並不是完全自由浮動的貨幣，它的走勢很大程度上是受到中國央行（人民銀行）的調(diào)控。
央行的目標(biāo)其實(shí)很簡單，就是讓經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，該寬鬆的時候?qū)掦牐撌站o的時候收緊。
- 如果經(jīng)濟(jì)疲軟，央行可能「放水」
什麼叫「放水」？簡單來說，就是讓市場上的錢變多，像是降息、增加貨幣供應(yīng)，讓大家更願意花錢、投資，刺激經(jīng)濟(jì)。但當(dāng)市場上的人民幣變多，它的價值自然會下降，所以人民幣可能貶值。
- 如果經(jīng)濟(jì)過熱，央行可能「踩剎車」
如果中國經(jīng)濟(jì)太火熱，通膨壓力變大，央行可能就會提高利率、減少市場上的人民幣供應(yīng)。當(dāng)人民幣變少，它的價值自然會上升，這時候人民幣可能升值。
所以，人民幣匯率不只是市場說了算，央行的動作也很關(guān)鍵。
第三，國際貿(mào)易和政治因素
中國是全球最大的貿(mào)易國之一，人民幣的需求很大程度上來自國際貿(mào)易。
簡單來說，如果美國突然對我們賣到中國的商品加稅，你想想，中國出口是不是就變少啦？
外匯收入跟著縮水，市場上對人民幣的需求自然就降溫，這樣一來，人民幣貶值也是有可能的，這很直觀吧？
再來，你有沒有想過，如果國際投資人覺得風(fēng)向變了，想把錢從中國搬走，轉(zhuǎn)去美國或其他地方投資，像是買美股或房地產(chǎn)，這會怎麼樣？ 資金如果跑太快，人民幣匯率肯定會受影響。 這時候，中國政府可能會祭出「資本管制」，講白話一點(diǎn)，就是限制資金流出，避免人民幣匯率像自由落體一樣。
而且啊，國際局勢緊張也會有影響，這點(diǎn)應(yīng)該不難理解吧？
比方說，南海情勢緊張，或是臺海問題升溫，投資人可能就會覺得「欸，不太妙」，開始尋求避風(fēng)港，把資金轉(zhuǎn)到美元這種比較穩(wěn)定的資產(chǎn)，這也會給人民幣帶來壓力。
這些因素並非一切
說到底，影響人民幣匯價的因素可不只這三個。金融市場就像一盤棋，變數(shù)一大堆，而且這些變數(shù)不是獨(dú)立運(yùn)作的，而是彼此交互影響。你以為美元強(qiáng)勢人民幣就一定跌？
不一定，央行可能會「神來一手」，用政策來穩(wěn)住匯價，讓它不至於崩太快。
舉個例子，如果哪天美元真的大幅升值，照理說人民幣應(yīng)該會跟著貶，但中國政府可不想讓人民幣自由落體，這時候央行可能會出手，比如說調(diào)整外匯市場干預(yù)、放出穩(wěn)定市場的訊息，甚至動用外匯儲備來買人民幣，目的就是避免人民幣匯價出現(xiàn)劇烈波動，影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。
再來，全球金融市場也不是單純看美元一個指標(biāo)就能搞定的。
有時候，國際資金流動、避險(xiǎn)情緒，甚至某個國家的一個政策，都可能讓市場劇烈震盪。
就像2022年英國前首相特拉斯推出的迷幻財(cái)政政策，一下子讓英鎊暴跌，這種突發(fā)狀況也可能影響整個市場的資金流向，間接影響人民幣匯價。
人民幣匯率變化對國際金融的影響
人民幣的匯價到底會怎麼影響國際金融呢？
我們從幾個關(guān)鍵角色來看：
1. 投資者：人民幣穩(wěn)不穩(wěn)，決定資金流向
投資市場最怕什麼？不確定性！如果人民幣匯價忽漲忽跌，投資人就會猶豫到底該不該持有人民幣資產(chǎn)，甚至可能直接撤資，轉(zhuǎn)投其他更穩(wěn)定的貨幣。
當(dāng)人民幣走強(qiáng)，很多國家可能會把它納入外匯儲備，甚至有更多投資機(jī)構(gòu)願意買進(jìn)人民幣計(jì)價的金融產(chǎn)品（比如中國國債、基金等）。這樣一來，不只中國市場能吸引更多資金，人民幣的儲備貨幣地位也會更穩(wěn)固。
人民幣如果像溜滑梯一樣狂跌，資本市場挫咧等！大家會想避險(xiǎn)，就像臺灣突然下暴雨，趕快躲雨一樣，資金就往美元、黃金這些「避風(fēng)港」跑，避免資產(chǎn)縮。
2. 企業(yè)：匯價變動直接影響競爭力和成本
企業(yè)做生意，匯率絕對是重點(diǎn)！尤其是進(jìn)出口公司，匯率變動直接影響競爭力跟成本，人民幣匯率一波動，進(jìn)口原料成本、出口商品價格馬上跟著調(diào)整，利潤空間當(dāng)然也受影響。 所以說，匯率可是企業(yè)經(jīng)營每天都要關(guān)注的喔！
- 人民幣貶值 → 出口競爭力變強(qiáng)，但進(jìn)口成本上升
- 如果人民幣匯價下跌，中國的產(chǎn)品在國際市場上就變便宜了，對出口商來說是個好消息，因?yàn)楦菀孜龂赓I家。
- 但進(jìn)口商就慘了，因?yàn)閺膰赓I進(jìn)的原材料、設(shè)備價格變貴，企業(yè)的成本上升，可能會吃掉一部分利潤。
- 人民幣升值 → 進(jìn)口成本降低，但出口商壓力變大
- 如果人民幣走強(qiáng)，進(jìn)口商會很開心，因?yàn)檫M(jìn)口貨變便宜了，企業(yè)的成本降低，甚至可以更有競爭力地定價。
- 但出口商壓力變大，因?yàn)橹袊漠a(chǎn)品在國際市場上的價格變貴，對外國買家來說沒那麼吸引人，可能影響訂單數(shù)量。
舉個例子，臺灣的企業(yè)如果要出口產(chǎn)品到中國，人民幣貶值的話，等於中國消費(fèi)者購買力下降，進(jìn)口產(chǎn)品變貴，臺商的生意就可能受到影響。
3. 全球經(jīng)濟(jì)：人民幣動一下，全球市場都會感受到
當(dāng)人民幣走強(qiáng)，很多投資人會把資金投入中國市場，像是股票、債券、房地產(chǎn)等，因?yàn)檫@樣可以賺取人民幣升值的額外收益。
但如果人民幣升得太快，也可能影響出口，讓中國的經(jīng)濟(jì)增長放緩，這對全球市場來說不一定是好事。
- 人民幣貶值 → 資金可能外流，避險(xiǎn)情緒升溫
人民幣變薄，大家手上的錢好像縮水了。
這時候，如果心裡有點(diǎn)不安穩(wěn)，就會想把錢換成更保值的東西，像是美元、日圓，這就是所謂的「避險(xiǎn)」。
國際市場一看到這狀況，就像啟動「避險(xiǎn)模式」，股市可能就開始震盪，全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)然也會跟著緊張。
簡單來說，人民幣跌太快，就像蝴蝶效應(yīng)，小心引發(fā)一連串的市場漣漪！
中國可是全球貿(mào)易中心，，不只他們買東西受影響，其他國家出口也會緊張，全球經(jīng)濟(jì)都繃緊神經(jīng)，影響超大，你知道嗎？
例如，中國如果人民幣大幅貶值，美國、日本、歐洲等主要出口國的企業(yè)可能會發(fā)現(xiàn)，他們的產(chǎn)品對中國來說變得太貴，銷售額下降，進(jìn)而影響當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)。
匯率這東西，可不只是數(shù)字喔，它其實(shí)是市場信心的溫度計(jì)。
你想想，要是人民幣像雲(yún)霄飛車一樣，上沖下洗，大家就會緊張，欸，中國經(jīng)濟(jì)是不是哪裡怪怪的？
2023-2025 人民幣匯價走勢分析：波動、挑戰(zhàn)與機(jī)會
2023：人民幣匯價的波動年
2023 年的人民幣匯率走勢，真的可以說是一場「過山車」般的震盪。
2023 年的年初的時候，市場情緒其實(shí)蠻樂觀的，大家普遍認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)在疫情後會強(qiáng)勁復(fù)甦，所以人民幣一開始是往上的，甚至一度站穩(wěn) 7 元以下，讓不少投資人以為這波升值行情會繼續(xù)走下去。
但這種樂觀情緒沒撐太久，大概從三月開始，市場的信心就慢慢動搖了。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有市場預(yù)期的那麼亮眼，消費(fèi)回暖的速度比想像中慢，投資活動也不如預(yù)期熱絡(luò)。加上國際資金的流動開始改變，美元那邊還是很強(qiáng)勢，結(jié)果人民幣開始轉(zhuǎn)弱，貶值壓力慢慢浮現(xiàn)。
到了這個階段，政府當(dāng)然不會坐視不管。央行開始出手，調(diào)整貨幣政策、穩(wěn)定市場情緒，透過資本管制和一些穩(wěn)匯措施來避免人民幣大幅貶值，這才讓市場稍微穩(wěn)定下來，沒有出現(xiàn)更劇烈的下跌。
不過年底人民幣還是有點(diǎn)壓力，美元太強(qiáng)勢了嘛！美國經(jīng)濟(jì)比想像中穩(wěn)，大家搶著要美元，人民幣就稍微弱了一點(diǎn)，全年看下來小貶值。
不過別擔(dān)心，政府有出手穩(wěn)住，就像坐雲(yún)霄飛車，但還在可控範(fàn)圍內(nèi)。對投資人來說，波動就是機(jī)會，抓對時機(jī)很重要，你有沒有覺得像臺北天氣，變化很快？
2024：人民幣匯價趨於穩(wěn)定，但依然受到內(nèi)外因素影響
2024 年的人民幣匯價比 2023 年穩(wěn)定得多，沒有那種大起大落的「過山車」走勢，但還是受到不少內(nèi)外因素影響，整體來說，變動幅度沒那麼劇烈，但市場還是要看美元和中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)來決定接下來的走勢。
上半年，人民幣還是有點(diǎn)壓力。美國聯(lián)準(zhǔn)會持續(xù)維持高利率，導(dǎo)致全球資金仍然流向美元市場，人民幣基本上就在 7 元以上震盪，雖然沒有出現(xiàn)劇烈貶值，但整體趨勢還是偏弱。市場對中國經(jīng)濟(jì)的信心也還在觀望階段，所以人民幣並沒有什麼特別強(qiáng)勢的反彈。
到了下半年，情況開始有點(diǎn)轉(zhuǎn)變。美國的貨幣政策逐漸鬆動，聯(lián)準(zhǔn)降息，美元就稍微退燒了。中國那邊經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有起色，市場對中國的信心也回來一些，連帶人民幣也喘口氣，不像上半年那麼有壓力。
2025：人民幣匯價的關(guān)鍵變數(shù)
如果說 2023、2024 是人民幣匯價的「試煉期」，那 2025 絕對是攤牌的時候了。影響人民幣走勢的變數(shù)太多，從美國的貨幣政策、中美關(guān)係的拉鋸戰(zhàn)，到中國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的實(shí)際狀況，每一個環(huán)節(jié)都可能讓人民幣忽上忽下，甚至掀起一連串市場震盪。
現(xiàn)在市場最關(guān)心的，還是美國聯(lián)準(zhǔn)會到底會不會真的啟動降息。只要美元走弱，人民幣就有機(jī)會喘口氣，甚至趁勢反彈。但如果美國經(jīng)濟(jì)依舊強(qiáng)勁、通膨壓力不減，聯(lián)準(zhǔn)會遲遲不鬆手，那資金還是會往美元市場跑，人民幣的壓力恐怕不會少。
另一方面，中國自己的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)才是真正的關(guān)鍵。畢竟，就算美元稍微讓步，市場還是要看到中國內(nèi)部的投資、消費(fèi)、企業(yè)成長能不能真正回溫，才能對人民幣有更強(qiáng)的信心。如果經(jīng)濟(jì)恢復(fù)得不如預(yù)期，資金外流的風(fēng)險(xiǎn)還是會在，人民幣的走勢也可能會繼續(xù)晃來晃去。
美國政策風(fēng)向變了，人民幣壓力不小
2024 年底，美國聯(lián)準(zhǔn)會（Fed）決定降息。這對市場來說不是什麼意外，畢竟經(jīng)過長時間的高利率，F(xiàn)ed 早晚都得轉(zhuǎn)向。但問題是，當(dāng)美國降息，全球資本市場開始變化，這對人民幣並不完全是好事。降息後，美元資產(chǎn)的吸引力下降，市場資金開始尋找新的投資標(biāo)的，而這些資金不一定會選擇中國。畢竟，市場更關(guān)心的是「回報(bào)率」，如果美國降息帶動美股繼續(xù)強(qiáng)勢，那些原本可能流向中國的資金，很可能會選擇停泊在美國市場，這會加劇人民幣的貶值壓力。
中國經(jīng)濟(jì)還行，但能不能穩(wěn)住匯價是關(guān)鍵
講到人民幣匯價，很多人第一個想到的是美元，但別忘了，人民幣的基本盤還是來自中國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)。如果中國經(jīng)濟(jì)夠強(qiáng)勁，人民幣自然會有支撐力，反之，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不如預(yù)期，人民幣就容易受到外部壓力影響。
國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測 2025 年中國 GDP 還能維持 4.5% 以上的增長，雖然比不上前幾年動輒 6%、7% 的成長，但在全球普遍經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，這其實(shí)已經(jīng)不錯了。
中國其實(shí)還有不少政策工具可以運(yùn)用，這點(diǎn)很多人可能忽略了。央行一直在透過貨幣政策調(diào)控市場，如果人民幣的貶值壓力太大，他們完全有辦法出手干預(yù)，像是動用外匯儲備來穩(wěn)定匯率，或者加強(qiáng)資本管制，減少資金外流的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，這些手段不見得能完全扭轉(zhuǎn)市場趨勢，但至少能讓人民幣維持在一個「可控的範(fàn)圍內(nèi)」，不至於真的失控。